【风口研报】自动驾驶相关指南发布 高阶自动驾驶商业落地驶入快车道

　　跌近2%，仅北证50指数逆市大涨；北向资金大幅流出，全日净卖出超70亿元。

　　行业板块多数收跌，贵金属、游戏、互联网服务、半导体、通信设备、船舶制造、光学光电子板块跌幅居前，食品饮料板块逆市走强。

　　12月5日，交通运输部正式印发《自动驾驶汽车运输安全服务指南（试行）》，国家层面关于自动驾驶的相关规范、行业指引正在逐步完善，自动驾驶正在加速迈向现实。自动驾驶已成为5G、新能源汽车、数据中心、人工智能等多个领域交汇落地的最佳实验场之一，而V2X（车路协同）作为自动驾驶的核心基础设施，其重要性不言而喻。分析人士称，V2X产业有望因此迎来催化，万亿市场将在未来逐步被激活。海通证券表示，高级别自动驾驶上路进程有望加速，将带动自动驾驶软硬件供应商的业绩持续增长；中泰证券认为，高级别自动驾驶有望迎来加速落地期；中信建投指出，随着技术的快速发展，自动驾驶技术有望迎来发展拐点。

　　核心观点：辅助驾驶的渗透率不断提升，汽车软硬件技术不断发展，L3的智能驾驶汽车量产在即。《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》的发布，从政策上为高级别自动驾驶上路保驾护航，高级别自动驾驶上路进程有望加速，将带动自动驾驶软硬件供应商的业绩持续增长。同时，高级别自动驾驶对于道路基础设施的要求有所提升，相关基础设施提供商有望受益。

　　核心观点：《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》出台，将推动乘用车L3和出行服务L4的技术和商业模式发展，并加速落地。不同于L2辅助功能，L3需要相应的智能网联检测认证；经测算，单车检测ASP有望提升达40%。L3要求车辆在系统失效后，采取最小风险策略，即需要转向、制动、供电、信号冗余等；利好智能底盘标的，冗余设计有望提升转向、制动单车ASP达20-30%。预计第一批车企有望于2024年初获得资格，届时也有望侧面验证车企间的技术储备和实力强弱。

　　核心观点：L3、L4上路准入和上路通行试点通知是智能驾驶行业落地的又一里程碑。汽车制造商和用户须联合申请测试权限，自动驾驶汽车产品完成包括模拟仿真、实际道路测试、网络和数据安全等一系列验证。同时，车辆数据回传和OTA技术升级将加速技术突破，也将提升消费者接受度，高级别自动驾驶有望迎来加速落地期。

　　核心观点：当前汽车需求仍受宏观消费水平制约，但降价增配、相关刺激政策将继续托底国内总量。出口端的持续增长，也将形成一定销量补充。长期看，参照海外发达国家汽车千人保有量水平，我国汽车销量尚有巨大的提升空间，将持续带动汽车行业的高速增长。结构上看，国内售价20万元以上乘用车是核心增量市场，混动增长快于纯电。在整车增换购的趋势下，高端化和智能化是车企保持竞争力的关键，智能驾驶是车企竞争的主战场；造车新势力及比亚迪率先开启智能化造车主线，引领高端市场扩容+替代BBA增量空间；传统自主品牌紧追不舍，也已面临电动化到智能化拐点。

　　核心观点：随着高阶自动驾驶迈向城区量产场景，系统感知、决策、执行、通信各方面架构将迎来全新升级。当前，各玩家以“BEV+Transformer+数据闭环”为最新一代自动驾驶量产系统的核心架构，算法范式与技术路线暂时收敛，数据量和数据闭环能力或将成为下半场从1到N的胜负关键。国内玩家目前在量产车数据闭环方面距离特斯拉仍有较大差距，需持续积累打磨工程化经验，以转动数据飞轮。自研能力较强的主机厂，以及有丰富数据经验或测绘资质的供应商，在know-how积累方面或更具优势。

　　核心观点：随着技术的快速发展，自动驾驶技术有望迎来发展拐点。目前，在美国路上行驶的选装FSD的车型，已经更新至FSD Beta （测试版）V11.4.4版本，而马斯克表示从V12版本开始，将取消Beta测试版，有望迎来FSD的正式版本，并表示FSD V12版本有望采用端到端的人工智能算法（end-to-end AI）更新其自动驾驶包。这种AI算法模式下，有望提升路测优化效率，降低误差概率，提升整体性能上限。自动驾驶成为人工智能重要的赋能场景，并助力自动驾驶加速落地。加之，国内相关政策法规配套正不断推进，L3级及更高级别自动驾驶商业化应用未来可期，汽车智能化产业链相关标的有望深度受益。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，球速体育官方入口投资需谨慎。)